Efeitos do ciclo de vida das empresas e de crises financeiras sobre a qualidade da informação contábil

Abstract

Em um mundo cada vez mais globalizado, os números da contabilidade podem fornecer suporte importante ao processo de avaliação e tomada de decisão. Para que essas informações sejam úteis, elas devem ser ao mesmo tempo relevantes e confiáveis, pois desempenham um papel importante no funcionamento eficiente do mercado de capitais. Por um lado, um valor contábil terá relevância quando tiver um relacionamento preditivo significativo com os preços das ações, capturando informações que apoiam a avaliação, a previsão e a tomada de decisão dos gestores. Por outro lado, existe a preocupação de que as demonstrações financeiras tenham perdido uma parte significativa de sua relevância ao longo do tempo. Como sugerido por alguns autores, uma medida que captura o estágio do ciclo de vida da empresa seria útil para investidores e credores, porque os fluxos de caixa capturam diferenças na lucratividade, no crescimento e no risco da empresa. De fato, existe um consenso entre os estudiosos de que a discrição gerencial reduz a confiabilidade alterando os métodos ou estimativas contábeis, resultando em baixa qualidade das informações contábeis. Além disso, evidências empíricas mostram que a relevância dos lucros diminuiu significativamente durante o período de crise, enquanto do patrimônio líquido aumenta. O presente estudo teve como objetivo analisar a influência dos diferentes estágios do ciclo de vida sobre o value relevance e sobre o gerenciamento de resultados das companhias abertas não financeiras na ocorrência da Crise Financeira Global. Como esses fenômenos não são diretamente identificáveis, foram utilizadas adaptações de diferentes modelos para capturar os construtos. Dentre os principais resultados, foi observada a relevância do patrimônio líquido e do lucro líquido no período de crise para os estágios de menor saúde financeira, enquanto os diferentes estágios do ciclo de vida não exibiram diferenças significativas no gerenciamento de resultados em relação ao estágio de maturidade no período da Crise Financeira Global. Como contribuição do estudo, as evidências ampliam a compreensão dos efeitos dos ciclos de vida durante ou fora de períodos de crise sobre as informações contábeis e o valor de mercado das companhias.