Título:	Investment appraisal of wind power projects in a mix of free and regulated market environments in Brazil
Autor(es):	Silva, Vanderson Aparecido Delapedra da
Orientador(es):	Kimura, Herbert
Coorientador(es):	Ferreira, Paula Varandas
Assunto:	Energia renovável Energia eólica Valoração de projetos Teoria das Opções Reais (TOR) Sistema elétrico brasileiro
Data de publicação:	3-Nov-2021
Data de defesa:	8-Jun-2021
Referência:	SILVA, Vanderson Aparecido Delapedra da. Investment appraisal of wind power projects in a mix of free and regulated market environments in Brazil. 2021. 214 f., il. Tese (Doutorado em Administração) — Universidade de Brasília, Brasília, 2021.
Abstract:	The Brazilian electric sector is undergoing a structural transformation due to the ex- pansion of the free energy market (ACL). The migration from the regulated market (ACR) to the ACL has led many electricity generation companies to seek profitable and less uncertain markets than the Short Term Market (STM), where differences between the generated and consumed amounts of electricity are negotiated. At the same time, the benefits offered to companies participating in the ACR market, such as priority access to transmission lines, contribute to the joint participation of companies in the ACR and ACL markets. Thus, models for the investment appraisal of electricity gene- ration projects should take into account and incorporate the different characteristics of both markets. Considering the Brazilian potential for wind energy generation, this work studies the viability of wind energy projects that participate in these two elec- tricity markets together. With this in mind, we carried out three studies focusing on the following: i) identification and analysis of recent publications on the financial eva- luation of renewable energy projects; ii) economic evaluation of wind energy projects for different price scenarios using the traditional discounted cash flow approach com- plemented with Monte Carlo simulation; iii) viability analysis of wind energy projects assuming the possibility of postponing the investment from the year of the ACR mar- ket auction and using a real options approach. The reviewed literature showed that the traditional methods of evaluating projects, based on discounted cash flow, are very widespread in the evaluation of renewable energy projects. The research allowed also to conclude that the use of prices disclosed as a reference by the Brazilian authorities can signal important information for the economic evaluation of wind energy projects in the country. Finally, the results indicate that the volatility in the ACL market is not sufficiently high to indubitably justify a strategy of postponing the construction of the wind farm under the assumed future conditions.
Unidade Acadêmica:	Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Gestão de Políticas Públicas (FACE) Departamento de Administração (FACE ADM)
Informações adicionais:	Tese (doutorado) — Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade e Gestão Pública, Programa de Pós-Graduação em Administração, 2021.
Programa de pós-graduação:	Programa de Pós-Graduação em Administração
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Aparece nas coleções:	Teses, dissertações e produtos pós-doutorado

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