Os efeitos dos benefícios definidos na precificação das empresas : um estudo do CPC 33 no mercado acionário brasileiro

Abstract

Esta pesquisa teve como objetivo estudar os efeitos dos benefícios pós-laborais, denominados Benefícios Definidos (BD), estabelecidos no CPC 33 (R1), na precificação das empresas brasileiras. Para tanto, foram desenvolvidos três artigos, cada um com propósito distinto. O primeiro, estuda o cumprimento e a qualidade das divulgações sobre BD previstas na norma contábil. Para tanto, foi aferida a divulgação obrigatória exigida pela regulamentação, e, com base na análise de conteúdo, foi replicado um índice de divulgação (ID). Os resultados obtidos sugerem que as empresas brasileiras apresentam em torno de 50% dos requisitos normativos obrigatórios relativos a Benefícios Definidos (BD). Considerando que esse tipo de benefício apresenta risco atuarial para as empresas, a disclosure dessas informações é relevante para os fornecedores de capital e, por isto o segundo artigo examina a relação entre o valor de mercado e os benefícios definidos (BD) das empresas brasileiras patrocinadoras de BD. Os resultados encontrados evidenciam que há um efeito assimétrico entre valor de mercado e as remensurações como proxy dos BD. Após ser constatada a relação negativa entre BD e valor de mercado das empresas, o terceiro artigo teve como propósito verificar se a relação permanece negativa, nas empresas estudas, quando se trata de despesas e benefícios de funcionários ativos. Diferentemente da relação com os benefícios prós-laborais foi constatado que há uma relação positiva entre valor de mercado e despesas com pessoal, podendo sinalizar que o mercado considera a importância de atração e retenção de talentos, assim como a importância das divulgações financeiras referente ao tema.