Essays of macroeconomic shocks, exchange rate dynamics, output reaction, and stock market return : the role of identified source and channels

Abstract

Esse trabalho analisa o repasse cambial e seus determinantes nos países emergentes. É averiguado os impactos do repasse cambial e identificado, de acordo com a origem dos choques, o grau do do repasse cambial. É apontado que a origem dos choques desempenha um papel relevante na resposta do nível de preços. A seguir, esse trabalho também investiga como o mercado acionário brasileiro responde a choques condicionados a diferentes origens. É encontrado que choques de origem doméstica são mais relevantes para o mercado acionário brasileiro do que choques que vem do exterior. Adicionalmente, nos analisamos como a atividade econômica é afetada por depreciações cambiais por meio do canal de comércio e financeiro para diferentes grupos de países. Encontra-se uma relação positiva para o canal comercial e uma relação negativa para o canal financeiro. No entanto, países que possuem mais ativos em moeda estrangeira do que passivos, o canal financeiro opera na direção oposta, melhorando as condições financeiras domésticas, incrementando a atividade econômica. Esse resultado mostra a importância das posições em moeda estrangeira dos bancos para determinar o sinal do canal financeiro.