Integridade em fundos de pensão no Brasil : uma análise da percepção de profissionais do setor

Abstract

A integridade tem se consolidado como elemento essencial para o fortalecimento da governança e da confiança institucional no âmbito dos fundos de pensão. Neste contexto, esta dissertação teve como objetivo identificar os fatores que devem ser considerados na implementação de programas de integridade em fundos de pensão brasileiros, a partir da percepção de profissionais do setor. Para isso, foram realizadas entrevistas semiestruturadas com gestores, analistas e membros da governança de diferentes entidades, selecionados por meio da rede social profissional LinkedIn. O roteiro das entrevistas foi elaborado com base nas dimensões de integridade preconizadas pela Abrapp (2017), de modo a assegurar coerência conceitual e alinhamento às boas práticas do setor. A análise dos dados seguiu a abordagem qualitativa e utilizou o método de análise de conteúdo de Bardin (2011), envolvendo codificação, agrupamento e refinamento das unidades de registro para construção das categorias interpretativas. Os resultados revelam que a percepção dos profissionais sobre a implementação de programas de integridade envolve dimensões estruturais, culturais e estratégicas, refletindo desafios e condicionantes que influenciam sua efetividade no contexto das EFPC. A discussão dessas dimensões frente à literatura aponta que os estudos existentes tendem a privilegiar perspectivas relacionadas à conformidade e à gestão de riscos, enquanto outros aspectos como integração estratégica e fortalecimento da cultura ética permanecem menos explorados. A triangulação das percepções dos entrevistados com o guia de boas práticas do setor mostrou convergência em tópicos sobre independência funcional, canais de denúncia e capacitação; contudo, identificou lacunas em pontos operacionais relevantes, como critérios para estruturação das unidades de integridade, definição do risco de integridade e inclusão de conselheiros nos programas de capacitação. De forma integrada, esses achados permitem compreender os fatores centrais para o desenvolvimento de programas de integridade mais efetivos, contribuindo para o aprimoramento da governança e da cultura organizacional nas EFPC. A pesquisa avança no debate acadêmico ao reforçar a integridade como dimensão estruturante e ao evidenciar a necessidade de alinhamento entre estrutura, cultura e estratégia. Também oferece subsídios práticos para gestores e formuladores de políticas, além de indicar oportunidades de atualização das boas práticas.