Alternativas de hedge de dólar para a exposição da dívida pública

Abstract

A presente dissertação tem por objetivo identificar estratégias de hedge para a dívida pública brasileira com vistas a minimizar ou mesmo eliminar a exposição cambial da dívida pública permitindo que o governo possa continuar atuando no mercado financeiro internacional sem incorrer nos perigos do “pecado original”. As estratégias de hedge cambial, detalhadas neste trabalho, tiveram como critério de escolha que apresentassem mecanismos simples, amplamente conhecidos e utilizados no mercado financeiro e, principalmente, que o nível de preços, embutido nessas estratégias, fosse claro. A motivação desse trabalho veio do fato de apenas recentemente a República Brasileira ter sido autorizada a atuar no gerenciamento da dívida externa brasileira com instrumentos derivativos.