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Title: Corrupção governamental no mercado de capitais : um estudo acerca da operação Lava Jato
Other Titles: Corrupción gubernamental en el mercado de capitales : un estudio acerca de la operación Lava Jato
Government corruption on Brazilian capital markets : a study on Lava Jato (car wash) investigation
Authors: Padula, Ana Julia Akaishi
Albuquerque, Pedro Henrique Melo
Assunto:: Investimentos - análise
Volatilidade
Modelo GARCHX-in-mean
Corrupção
Issue Date: 2018
Publisher: Fundação Getulio Vargas, Escola de Administração de Empresas de S. Paulo
Citation: PADULA, Ana Julia Akaishi; ALBUQUERQUE, Pedro Henrique Melo. Corrupção governamental no mercado de capitais: um estudo acerca da operação Lava Jato. Revista de Administração de Empresas, São Paulo, v. 58, n. 4, p. 405-417, ago. 2018. DOI: http://dx.doi.org/10.1590/s0034-759020180406. Disponível em: http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0034-75902018000400405&lng=pt&nrm=iso. Acesso em: 06 jun. 2019. ____________________________________________________________________________________________________________________________________
PADULA, Ana Julia Akaishi; ALBUQUERQUE, Pedro Henrique Melo. Government corruption on Brazilian capital markets: a study on Lava Jato (car wash) investigation. Revista de administração de empresas, São Paulo, v. 58, n. 4, p. 405-417, ago. 2018. DOI: http://dx.doi.org/10.1590/s0034-759020180406. Disponível em: http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0034-75902018000400405&lng=pt&nrm=iso. Acesso em: 06 jun. 2019.
Abstract: O Brasil apresentou, nos últimos anos, um cenário de crise econômica e política, resultado do funcionamento de uma elaborada rede de corrupção no governo. A literatura financeira aponta duas linhas de pensamento relacionadas ao tema corrupção, uma que defende a existência de efeitos benéficos e outra que aponta os prejuízos no sistema público. A fim de se entender a relação entre a queda no nível de investimento e a corrupção, foi realizado um estudo de eventos, com base no modelo GARCHX-in-Mean, que permitisse identificar a existência e/ou o potencial sentido do impacto da corrupção para alguns ativos selecionados. Os resultados apontam que, no Brasil, houve uma grande desvalorização nas maiores empresas estatais negociadas na bolsa de valores nacional e também em suas American Depositary Receipt (ADR), consequentemente, gerando um cenário de fuga de recursos financeiros e indicando uma queda no crescimento econômico, apoiando a teoria de prejuízo em longo prazo da corrupção.
Abstract: In recent years, Brazil has faced economic and political crises resulting from the actions of an elaborate syndicate of corruption in the government. The financial literature points to two lines of thought related to corruption. One approach defends the existence or bestowal of benefits, and the other points to losses in the public network. An event study based on the GARCHX-in-Mean model was conducted to understand the relationship between corruption and the decrease in the level of investment, and to identify the potential impact of corruption on selected assets. The results indicate that there was a significant devaluation of the largest state-owned companies traded on the Brazilian Stock Exchange and in American Depository Receipts, leading to money laundering and a decrease in economic growth. This supports the theory of a long-term crisis due to corruption.
Resumen: Brasil presentó, en los últimos años, un escenario de crisis económica y política, resultado del funcionamiento de una elaborada red de corrupción en el gobierno. La literatura financiera apunta dos líneas de pensamiento relacionadas al tema corrupción: una que defiende la existencia de efectos benéficos y otra que apunta los perjuicios en el sistema público. A los efectos de entender la relación entre la caída del nivel de inversión y la corrupción, se realizó un estudio de eventos, con base en el modelo GARCHX-in-mean, que permitiera identificar la existencia y/o el potencial sentido del impacto de la corrupción para algunos activos seleccionados. Los resultados indican que, en Brasil, hubo una gran desvalorización en las mayores empresas estatales negociadas en la bolsa de valores nacional y también en sus American depositary receipt (ADR) que, consecuentemente, generó un escenario de fuga de recursos financieros e indicó una baja en el crecimiento económico, lo que apoya la teoría de perjuicio a largo plazo de la corrupción.
Licença:: Revista de Administração de Empresas - (CC BY) - Este é um artigo publicado em acesso aberto (Open Access) sob a licença Creative Commons Attribution, que permite uso, distribuição e reprodução em qualquer meio, sem restrições desde que o trabalho original seja corretamente citado.http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0034-75902018000400405&lng=pt&tlng=pt. Acesso em: 06 jun. 2019.
DOI: https://dx.doi.org/10.1590/s0034-759020180406
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