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Please use this identifier to cite or link to this item: http://repositorio.unb.br/handle/10482/14612
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Title: Teste empírico da eficiência do mercado brasileiro na ocorrência de eventos favoráveis e desfavoráveis
Other Titles: Empirical test of the efficiency of the Brazilian market in the occurrence of events favorable and unfavorable
Authors: Barbosa, Glauber de Castro
Medeiros, Otávio Ribeiro de
Assunto:: Mercado de ações - Brasil
Mercado financeiro
Comportamento econômico
Issue Date: Oct-2007
Publisher: Universidade de Blumenau
Citation: BARBOSA, Glauber de Castro; MEDEIROS, Otávio Ribeiro de. Teste empírico da eficiência do mercado brasileiro na ocorrência de eventos favoráveis e desfavoráveis. Revista de negócios, Blumenau, v.12, n.4, p.44 - 54, out./dez. 2007. Disponível em: <http://proxy.furb.br/ojs/index.php/rn/article/view/638>. Acesso em: 18 nov. 2013.
Abstract: Este artigo tem o objetivo de analisar o comportamento do mercado acionário brasileiro entre os anos de 2001 e 2005 para verificar a existência de eficiência de mercado após a ocorrência de eventos (choques) favoráveis e desfavoráveis. Para isso realizou-se um estudo de evento, no qual o retorno do Ibovespa - índice do mercado brasileiro – foi regredido contra o retorno do índice Dow Jones, representativo da bolsa de Nova Iorque, adotado como “proxy” para o índice do mercado mundial. Delimitou-se um desvio de +2,5% (–2,5%) nos resíduos da regressão para determinar eventos positivos (negativos) e calculou-se o Retorno Anormal Acumulado para um período de dez dias após o evento. Constatou-se que tanto depois de choques positivos quanto de negativos a eficiência do mercado não foi observada, mas sim uma reposta exagerada (overreaction) aos choques. ______________________________________________________________________________ ABSTRACT
The study has the purpose of analyzing the behavior of the Brazilian stock market in order to verify the existence of market efficiency immediately after the occurrence of favorable and unfavorable events (shocks). To achieve this purpose, an event study is performed in which the return on the Brazilian stock market index (Ibovespa) is regressed against the return on the Dow Jones stock market index, which represents the New York Stock Exchange, adopted as a proxy for the world stock market index. Regression residuals appearing as outliers above +2.5% or below –2.5% were adopted to determine positive and negative events, respectively. Cumulative Abnormal Returns were computed and tested for a period of 10 days after the events. The empirical results led to the conclusion that market efficiency is not observed both after positive and negative shocks, but an overreaction behavior is observed instead.
Licença:: Revista de negócios - Esta obra foi licenciado sob uma Licença Creative Commons (Atribuição-NãoComercial-SemDerivados 3.0 Não Adaptada (CC BY-NC-ND 3.0)). Permite copiar, distribuir e transmitir o trabalho. Não permite o uso para fins comerciais. Não permite alterar, transformar ou criar outra obra com base nesta. Fonte: http://proxy.furb.br/ojs/index.php/rn/index. Acesso em: 13 nov. 2013.
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